| 03.03.2010 Москва снова берет в долг Сегодня Москомзайм проводит аукцион по размещению облигаций 49-го выпуска на общую сумму 20 млрд рублей. Эксперты считают, что размещение пройдет в целом успешно, несмотря на хронический дефицит столичного бюджета. Жить в долг - обычная практика, Америке это удается десятилетиями. Ожидается, что долг Москвы в этом году составит рекордные 390 миллиардов рублей, но ей пока верят, хотя обязательства города по-прежнему велики. Сильно урезать - избиратели не поймут. Лучше одолжить за недорого: по облигациям 49-го займа купонный доход в этом и будущем году 7% процентов годовых, а потом, до 2017 г. - и вовсе 6%. Желающие найдутся - на рынке слишком много свободных денег, а облигации федерального займа дают доходность на 0,5% меньше, отмечает аналитик национального банка "ТРАСТ" Владимир Брагин: "Из других облигаций первого эшелона Москва ничем особым не выделяется. Она предлагает некоторую справедливую премию к ОФЗ, но в долгосрочном периоде вряд ли этот спред будет сужаться. В данном случае, аукцион интересен тем, что сейчас достаточно благоприятная ситуация с ликвидностью. На рынке не так много вариантов для инвестирования этих средств. Аукцион Москвы - это возможность купить большой объем бумаг по ценам, не сильно отличающихся от рыночных". Покупатели таких бумаг - банки, управляющие компании и другие юридические лица. Доступны эти бумаги всем - купить и продать их можно на ММВБ. Главное достоинство муниципальных облигаций - надежность и неплохая ликвидность. В Москве риски инвесторов невелики: городской бюджет всегда платил по долгам, а его кредитный рейтинг всего на одну ступень ниже, чем России, сказал начальник отдела долговых обязательств Инвестиционной группы "Капитал" Константин Святный: "Облигации Москвы имеют суверенный рейтинг, поэтому риски инвестирования в облигации Москвы соизмеримы с рисками инвестирования в суверенные облигации России. Сейчас, на фоне всеобщего оптимизма, на рынке рублевых облигаций, я думаю, размещение пройдет достаточно успешно". Инвесторы поверили рублю, и среди них не только россияне. И это повод разместить облигации дороже. На аукционе будет предложено 20 миллионов бумаг номинальной стоимостью 1000 рублей каждая. Не купят по цене, близкой к номиналу - не беда. Москва будет ждать, уверен старший аналитик по облигациям инвестиционной компании "Тройка Диалог" Антон Табах: "Они могут продавать тот или иной выпуск постепенно, дожидаясь, когда их условия будут приемлемыми. И, скорее всего, если сейчас доходность окажется слишком низкой для рынка, то мы увидим уменьшенное размещение и доразмещение потом, нежели Москомзайм пойдет на уступки". На уступки идти смысла нет. Кризис проходит, Москва в этом году ждет увеличения доходов, но прежнего размаха уже нет. Среди прочего решено втрое сократить затраты на строительство дорог и отложить реконструкцию Арбата. Мэр Юрий Лужков даже пообещал экономить на вояжах чиновников. Инвесторы это заметили. У Москвы появилось больше шансов привлечь дешевые деньги. ИА "Альянс Медиа" по материалам радиостанции "Бизнес ФМ" |